Esto que os pongo aquí, es el post que escribí en el tema VENTA DE YA.COM el 11/03/2007, aunque algunos números los he tenido que modificar.
" Sí, es verdad que Vodafone tiene interés en entrar en el negocio de ADSL en España. Pero el hecho de que ya pujen demasiados grupos por Ya.com hace subir el precio, y si Vodafone compra Ya.com le saldrá caro y no sólo eso, sino que se encontrará en la misma situación que actualmente se encuentra Deutsche Telekom con Ya.com. Que no consiguen rentabilizarlo.
Por tanto, si Vodafone llegase a pagar entre 250 y 300 millones de euros y luego debiera realizar inversiones por valor de más de 200 millones (como ha hecho JAZZTEL) más otro tipo de gastos y que no se conseguiría rentabilizar cada cliente hasta aproximadamente 12-15 meses... Vodafone necesitaría aproximadamente más de año y medio o dos en ganar tamaño y rentabilidad en el mercado del ADSL. En total, todo le costaría 1000 millones de euros aproximadamente. Además, mediante la compra de Ya.com todavía no serían capaces de lanzar el VDSL, cosa que JAZZTEL y/o Telefónica sí.
Además, Vodafone, aun siendo una gran multinacional, también está muy endeudada y tendrá que digerir la compra del 75% de la segunda operadora de telefonía móvil de la India, que le ha costado 12.000 millones de euros aproximadamente.
Con Orange podría ocurrir tanto de lo mismo. Bien es verdad que Orange ya tiene 640.000 clientes de Internet y 10 millones en telefonía móvil, pero la compra de Amena también le ha pasado factura. Orange ganó más o menos 70.000 clientes ADSL en 2006 pero su facturación (en su división de telefonía fija e Internet) ha caído en casi 100 millones de euros en un año. Su infraestructura tampoco es la panacea y también tendría problemas para digerir Ya.com. Menos problemas que comparándolo con Vodafone, pero los tendría. (Según elEconomista.es, Orange está instalada, aproximadamente, en un 80% de las centralitas donde lo está Ya.com)
JAZZTEL, que es una empresa que en los dos últimos años ha crecido mucho (tanto en número de clientes y en infraestructura), aparenta no tener solvencia económica. De hecho, los resultados presentados correspondientes al año 2006 así lo APARENTAN. JAZZTEL podría perfectamente entrar en beneficios este primer trimestre de 2007 con su actual tamaño (según mis cálculos y que no creo que sean erróneos. Incluir venta de CCS y cobro del acuerdo extrajudicial con Telefónica). Si presentan beneficios, el revuelo en el mercado y entre los inversores y analistas podría ser tal que se podría cubrir tranquilamente una futura ampliación de capital (100-125 millones de euros aprox.). Si esto es así, JAZZTEL podría pagar entre 200 o más de 200 millones de euros, cantidad que no están dispuestos a pagar los demás grupos según la prensa.
Además, JAZZTEL podría rentabilizar antes que los demás participantes en la subasta la compra de Ya.com. Simplemente, pasando a la mayoría de clientes (e incluso perdiendo algunos clientes) de Ya.com a la infraestructura de JAZZTEL, éste consigue ahorrar unos 50 millones de euros anuales. Evitando la publicidad masiva en medios de comunicación ahorraría más de 26 millones de euros. Seguro que se podrán reducir más los gastos también (En sueldos otros 15-20 millones de euros).
Además, si no me equivoco, Ya.com realizó promociones donde se hacía la entrega de un teléfono móvil que funcionaba como fijo y como móvil. Ésto sería de gran ayuda para el proyecto de JAZZTEL, ya que JAZZTEL quiere introducirse en el mercado de la telefonía móvil como Operador Móvil Virtual.
Y esto, tras haberse alcanzado el acuerdo con Telefónica y haber ganado el juicio frente a Ya.com.
Si por consiguiente, apreciamos que Vodafone pretende entrar en el mercado de ADSL... y que pidió ofertas de reventa de infraestructura a Tele2, Ya.com y JAZZTEL, y éste último consigue hacerse con Ya.com... Vodafone sólo podría escoger entre Tele2 y JAZZTEL. JAZZTEL estará mejor posicionada que Tele2 para ganar el contrato con Vodafone y por tanto, podrían suponer ingresos adicionales para JAZZTEL. Así, JAZZTEL podrá digerir más fácil la compra de Ya.com y amortizar sus inversiones.
Lo dicho.
JAZZTEL vs. Orange
¿Volverá Ya.com a sus orígenes?
(Jazztel dispondría de 120 millones del Paceo actual/futuro + 29 millones de la venta de CCS + 10 millones del acuerdo extrajudicial logrado con Telefónica + 50 millones del Paceo de enero/febrero = 209 millones de euros + recortes de costes en unos 100 millones de euros en Ya.com) (Además el Plan de Reducción de Costes va dando resultado)